Prenez un enfant, et faites-en un roi
Anthropic a confirmé mardi l’imminence de son introduction en bourse. L’entreprise mettra en circulation 825 millions d’actions, qui devraient lui permettre de lever entre 56 et 72 milliards de dollars sur les marchés. La principale surprise vient de la valorisation retenue : elle atteindrait 1 020 milliards de dollars, bien loin des 1 500 ou 2 000 milliards évoqués il y a quelques semaines.
Pour Anthropic, les jeux seront bientôt faits. L’éditeur des modèles Claude a confirmé mardi 10 novembre l’ouverture de son roadshow, la tournée de présentation qui doit permettre à l’entreprise de rencontrer les grands investisseurs intéressés par son introduction en bourse.
L’annonce s’accompagne d’une version révisée du formulaire S-1, initialement déposé le 26 octobre dernier, qui révèle les modalités financières de l’opération.
825 millions d’actions mises en vente
Anthropic se prépare à mettre en vente un total de 825 millions d’actions de classe A sous le ticker ANT, à un prix d’introduction unitaire situé entre 70 et 78 dollars. L’entreprise prévoit par ailleurs une enveloppe de surallocation portant sur 123,75 millions d’actions supplémentaires.
À noter : une partie de ces actions (23,65 millions de titres) n’est pas mise en vente directement par l’entreprise, mais par ses actionnaires, ce qui signifie que le produit de la vente n’ira pas dans les caisses d’Anthropic.
En fonction du montant définitif retenu, l’opération devrait permettre à Anthropic de lever entre 56 milliards de dollars (sur la base de 801 millions de titres à 70 dollars, sans l’enveloppe de surallocation) et 72,16 milliards de dollars (78 dollars le titre, avec l’enveloppe d’actions supplémentaires).
À l’issue de l’opération, le capital d’Anthropic sera composé d’environ 13,087 milliards d’actions en circulation. En considérant une introduction au prix maximum de la fourchette (78 dollars), l’entreprise serait donc valorisée 1 020 milliards de dollars sur la base de ces actions en circulation (hors éléments de dilution spécifiques).
Une valorisation revue à la baisse
Comme son grand rival OpenAI, Anthropic travaille de longue date à cette introduction en bourse. L’entreprise dirigée par Dario Amodei était sortie du bois le 1er juin dernier, en déposant sa déclaration d’intention auprès du gendarme de la bourse des États-Unis, la SEC.
Depuis, médias et analystes n’ont eu de cesse de spéculer sur les ambitions réelles de l’entreprise, dont le dernier tour de table, bouclé en mai dernier, lui avait permis de réunir 65 milliards de dollars d’argent frais, sur la base d’une valeur d’entreprise estimée à 965 milliards de dollars.
Jusqu’au mois d’octobre, le consensus tablait sur une capitalisation prévue entre 1 500 et 2 000 milliards de dollars, qui aurait placé Anthropic à peu près au même niveau que SpaceX lors de sa propre introduction en bourse.
Problème : depuis leurs plus hauts enregistrés au mois de juin 2026, puis début octobre 2026, les valeurs de la tech, et plus particulièrement celles qui touchent directement à l’IA ont été chamboulées en bourse ces dernières semaines, avec un paroxysme atteint le jeudi 5 novembre, en raison d’un double phénomène : la victoire des démocrates lors des élections de mi-mandat aux États-Unis et des craintes plus structurelles quant aux capacités de financement des grandes infrastructures dédiées à l’IA.
Anthropic, qui vient par ailleurs de lancer son dernier modèle de pointe, Fable 5.2, a par ailleurs actualisé ses chiffres : l’entreprise indique avoir atteint un run rate annualisé de 81 milliards de dollars en octobre 2026. Rappelons que ce revenu annualisé est une projection : il correspond au chiffre d’affaires à un instant T (probablement le mois d’octobre) multiplié par une constante (probablement 12 mois) pour donner une tendance.
